Förvaltningsrätten i Stockholm har i en ny dom förtydligat när insiderförteckning ska upprättas enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (”MAR”) (förvaltningsrätten i Stockholms dom den 21 mars i mål nr 32599-21).
Bakgrund
MAR föreskriver att insiderinformation ska offentliggöras till allmänheten så snart som möjligt. Enligt artikel 17.4 MAR får bolag under vissa förutsättningar skjuta upp offentliggörandet av insiderinformation. Om det hos ett bolag uppkommer insiderinformation ska bolaget enligt art. 18.1 MAR upprätta en insiderförteckning.
Förvaltningsrättens dom tar sikte på en fråga som varit föremål för debatt, nämligen när en insiderförteckning enligt art. 18.1 ska upprättas. Tidigare marknadspraxis har till stor del varit att en emittent endast varit skyldig att upprätta en insiderförteckning om emittenten beslutat att skjuta upp offentliggörandet av viss insiderinformation. Med andra ord har det inte ansetts föreligga en sådan skyldighet om emittenten offentliggjort insiderinformationen så snart som möjligt.
Målet
Det mål som nu avgjorts av förvaltningsrätten rörde ett tillfälle när insiderinformation uppkommit i ett bolag och offentliggjorts så snart som möjligt. Insiderinformationen pressmeddelades inom 25 minuter från att informationen uppstått och något beslut om uppskjutet offentliggörande hade inte fattats av bolaget.
I domen förtydligar förvaltningsrätten att en insiderförteckning ska upprättas så snart insiderinformation uppkommer hos ett bolag, oavsett om bolaget avser offentliggöra insiderinformation så snart som möjligt eller skjuta upp offentliggörandet. För klaganden innebar detta en skyldighet att upprätta en insiderförteckning trots att offentliggörandet i det aktuella fallet skett inom ramen för ett offentliggörande så snart som möjligt.
Rekommendationer med anledning av domen
Domen från förvaltningsrätten förtydligar en skyldighet att upprätta en insiderförteckning enligt art. 18.1 MAR så fort insiderinformation uppstår, oavsett om emittenten avser att offentliggöra insiderinformationen så snart som möjligt eller besluta om uppskjutet offentliggörande. Insiderförteckningen bör upprättas så snart som möjligt, dock utan att försena offentliggörandet av insiderinformationen.
